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“无论我们走到校园哪里，孩子们都会大方与我们问候，显得特别彬彬有礼而富有教养。给优秀学生颁发奖品奖状，给山区孩子送上慰问品的时候，孩子们脸上流露出发自内心的纯真笑容，深深触动了我们每一位志愿者。”国泰基金的志愿者回忆，这也让久居都市、每天为生活工作忙碌奔波的志愿者的心中感到了暖意。

投资者在价格区间预先表示认购意向，最后以认购结果决定最终发行价。香港市场以配售和公开招股为主要方式。保荐人、律所、会所、联席全球协调人、包销商五类中介机构“保驾护航”。IPO机制是由发行主体、中介机构、投资主体三者通过市场而形成的有机联系，其中，中介机构在股票发行过程中起承前启后的作用。中介机构除了给发行主体提供相关服务，也肩负价值发现职能，基于其信息披露的客观性一定程度上也是对公司治理的外部监督，还具有“软监管”职能。实践中，证券市场的监管者经常要求中介机构完成对上市标的公司的尽职调查及上市后对公司的运营情况（关联交易、会计、税务等）进行说明等，这些都使得中介机构成为监管拟上市公司的第一道关卡，既是向投资者提供详实的公司信息，又帮助证监会实现对上市标的公司的审查。在港股上市过程中中介机构包含了保荐人、联席全球协调人、国内外律师、会计师、行业顾问、内控顾问、承销商（分为代销和包销，已上市教育企业港股 IPO 均采用包销）、资产评估师等。我们根据港股 IPO 过程中各中介机构发挥的作用及费用情况，梳理出五类关键的中介机构，分别是保荐人、律师事务所、会计师事务所、联席全球协调人、包销商。

牛市中被动投资规模增长，正是因为股指走势强劲，指数投资的赚钱效应明显。值得注意的是，上述统计的被动股基既包括一般指数基金，也包括ETF，后者占据规模大头。近十年主动管理股基和被动股基累计资金流向情况注：浅蓝色为被动股基资金累计净流入，深蓝色为主动管理股基资金累计净流入。

（2）联交所审批、出具意见，保荐人做好详尽回复工作。拟上市公司向联交所提出上市申请，预约暂定聆讯日期，提交文件。在聆讯日至少 25 营业日之前，公司提交上市申请表格并支付 IPO 费用。经过了详尽审阅核查之后，联交所出具意见，首轮意见于接获申请后十个营业日内发出；由保荐人回复联交所意见，保荐人的回复须完整详尽，否则香港交易所不会进行审阅。

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责任编辑：马秋菊 SF186新版外商投资负面清单上半年或将出台裴昱在全球关注中美贸易争端、国际投资争夺日趋白热化之际，中国政府扩大开放的态度受到了国际市场的好评，服务业的开放或将为外商投资带来新机遇。中国国家主席习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕演讲中表示，中国开放的大门不会关闭，只会越打越大。习近平从四个方面介绍了中国扩大开放的举措，一是大幅度放宽市场准入；二是创造更有吸引力的投资环境；三是加强知识产权保护；四是主动扩大进口。