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随着一些信贷市场出现过热迹象，金融状况正在升温。美联储逐步加息的步伐，加上全球范围内的低利率，支撑了债券收益率的上升。如下图所示，今年迄今，美国杠杆贷款发行规模创下历史新高白宫经济顾问委员会的主席哈塞特（KevinHassett）表示，内莉·梁冷静、善于分析和推理。如果再次发生危机，这些是监管者希望能从理事会成员身上看到特质。

专家建议，从体制机制或政策上支持垂直行业应用，挖掘典型行业、典型应用，逐步形成技术、标准、产业、应用的良性循环。值得一提的是，科创板筹备工作目前已进入冲刺阶段，5G等是科创板重点关注行业。华泰证券通信行业首席分析师王林认为，科创板为国内5G企业创新增添强大资本助力，整体利好国内相关产业链公司由做大变为做强。

最后是新经济概念反映了权益市场和债券市场不同的预期。权益市场更加注重对于收入、利润的预期，债券市场更加注重经营性现金流的预期。如K公司向下游拓展，托管“智慧药房”，自建配送系统，给公司贴上了大数据、AI、LBS等新经济的标签，有利于打开权益投资者对于C端业务的想象空间，自然会对公司的收入利润有向上的乐观的预期；但同时，向C端拓展中的新模式，也表明K公司的该部分业务前期经营性现金流净流出，一定程度也会削弱中短期偿债能力。

成立于2014年的翎客航天是中国首家从事运载火箭研制的民营航天公司，专注于火箭垂直起降回收重复利用技术，目标是向全球提供高可靠、低成本、常态化的发射服务。据翎客航天CEO楚龙飞博士介绍，火箭回收和重复使用是该公司成立以来一直坚持的发展方向，他说：“目前整个航天产业的瓶颈在于火箭发射成本太高，我们通过回收和重复使用，将运载火箭成本降低到一半以下，如果是亚轨道的话完全有可能降低到目前的十分之一，可能会撬动一个此前完全想象不到的需求增长。”

黄金：维持上涨，但涨势乏力，昨日盘金价触及1350美元后受到压制，日线最终录得小阴十字星，价格维持各周期均线上方，但均线上行延展势能不强，短周期指标同样表现乏力，一旦掉头下行将带动空头进一步扩展，日线有意走回撤。4小时上，今早间价格反弹势能不强，回撤后现已跌破1345美元，同时价格运行短期均线下方，布林整体有意收口，短周期指标相继死叉下行，如若形成放量指引，4小时上即会完成空头转换，同时也要配合技术形态加以确认。昨日盘我们在1350最高位空布局做空，目前金价回撤已有效获利，随着短周期内的趋弱发展，今日价格走势率先看下行，1350即会成为有效阻力与高点。

责任编辑：吴金明来源：CITICS债券研究文：明明债券研究团队原标题：信视角看债-中国民企债救助启示与逻辑核心观点随着2014年我国债券市场打破刚性兑付，风险问题也逐渐被投资者所重视。在充满中国特色的信用债市场，财务失真与数据滞后等现象较为常见，而单纯依赖传统财务视角对信用债做分析似力有不逮。此次我们尝试以政府救助意愿和能力作为主研究逻辑，围绕民营企业与地方依存度、税收贡献量、经营替代性等诸多方面采用非财务视角研究中国信用债市场的逻辑架构。