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刘琦对投资组合实现价值创造的路径有清晰认识。关于“价值创造”，他有自己的理解。他认为，投资机会就来自三个方面：一是经济周期。过去20年，工业化、城镇化、全球化是我国经济发展的大周期，大周期下很多产业突飞猛进，随之产生大量的投资机遇；二是货币政策，货币周期中，货币宽松推升资产价格。此外，他认为还可以关注结构性的机会。

然而，天网恢恢，疏而不漏。IPO前，丙公司大量造假，大股东累积大额债务，成功IPO并募集资金后，大股东通过在建工程或预付账款方式将资金汇出以偿还自身债务，在上市公司账面上呈现出在建工程或预付账款的异常增加，最终，丙公司的财务舞弊被监管机构拆穿识破。

其中，2014年10月，张艺谋认缴新增注册资本208万，获得乐视影业1.8692%的股份；2015年6月，乐视影业原股东乐安影云将其持有乐视影业500万元出资额以每股1元的价格转让给郭敬明，转让款共计500万元；2015年9月，孙俪工作室以2000万元认缴新增注册资本239.9万元，邓超的慧形慧影工作室以3000万元认缴新增注册资本359万元；孙红雷以2000万元认缴新增注册资本239.9万元，李小璐以500万元认缴新增注册资本59.98万元，冯威（冯绍峰）以1000万元认缴新增注册资本119万元、黄晓明以500万元认缴新增注册资本59.98万元。

美国拟管制新兴高技术出口 业界专家忧心忡忡新华社记者周舟　熊茂伶美国商务部日前宣布，拟将人工智能等新兴高技术列入出口管制清单。这给美国一些科技公司的前景蒙上阴影，让多位业界专家忧心忡忡。美国商务部下属工业和安全局19日列出了美国政府拟议进行管制的14个“具有代表性的新兴技术”清单，涵盖人工智能、微处理器技术、先进计算技术、机器人、3D打印、量子信息、先进材料和生物技术等领域。目前，这份清单已开始接受为期30天的公众评议。

上方初步阻力在隔夜高点1294.30附近，进一步阻力5月1日低点1301.71附近，200日均线阻力在1306.98附近，在收复该位置前，倾向于看空后市。（现货黄金日线图）1小时级别：低位震荡；MACD和KDJ死叉，短线可能会试探布林线下轨1286.20附近支撑，如果有效跌破该位置，则可能打开进一步下行空间。

第二、没有止损机制。可以看到，广发香港对Pandion基金共有三次自有资金投资行为，从初始的5000万美元，陆续增资，截至2018年12月31日，广发香港以自有资金累计投入9006.77万美元。这说明出现亏损后，不但没有止损，反而加大本金投入、放大亏损。侥幸心理可见而知。