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图表1:今年已投产新增产能67万吨/年资料来源:卓创资讯,东证衍生品研究院1.2、贸易战叠加地产走弱,下半年需求或将延续疲软态势中米贸易战对PVC的需求冲击主要表现在两个方面。一是会影响PVC地板的出口。毕竟2018年出口到美国的PVC地板要占整体的61%。而25%的征税则属于“不可承受之重”。从上市公司海利得的报表来看,其PVC地板业务近3年的毛利率大致在18%,25%的征税确实是难以承受。据我们调研了解,部分大型地板企业为了规避征税的影响,已计划在下半年将部分产能迁移至越南。国内地板行业增速或将下滑。而另一方面由于伴随出口的存在,其他商品的出口下滑也将影响到PVC的需求。由于9月1日美国还将继续对中国接近1500亿美元的商品加征征税,我们预计下半年贸易战的影响或更加显著。

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人口增长趋势的如此逆转,出乎很多人的意料。200年前,托马斯·罗伯特·马尔萨斯发表了一篇关于人口和经济学的文章,其观点曾经广为流传。根据马尔萨斯的理论,生产力的提高必然会导致人口出现指数级别的增长,因为当人们拥有更多食物的时候,他们将会养育更多的孩子。随之而来的是过多的人口将会全部消耗掉社会的生产力,导致饥荒、战争和其他各种各样的灾难。因此,生产力提高的最终结果,只能是导致人口增长,而不能提升人均收入。这套理论始终不缺乏忠实信徒,1972年,罗马俱乐部一份标题为“增长的极限”的报告作出预测:在随后的几十年里,人口爆炸将会导致能源耗尽和资源枯竭。

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