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如果我国京广高速铁路以及其他高速铁路都采用京沪高速铁路的模式，由少数人管理庞大的经营资产，那么，中国的高速铁路运营将会呈现出崭新的面貌。事实上，上千公里的高速铁路沿线，几万铁路工作人员在默默地工作，如果将他们的经营成本加入，那么，京沪高速铁路的运营成本究竟是多少，这本身就是一个值得讨论的问题。

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投顾牌照为外资机构带来另一条“钱途”，因此“洋私募”对资格的正式获批期待已久。根据《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》要求，若要为证券期货经营机构提供投资建议服务，申请者应符合以下条件（所谓“3+3+1”）：贝莱德中国区主管汤晓东对第一财经记者表示：“我们对于中国境内资本市场的持续改革以及资产管理行业的不断开放充满期待并受到鼓舞， 获得该项投资顾问资格让我们更具优势，有助于我们通过多元化的投资平台、信息技术以及投资组合构建能力，更好地向这个重要的投资群体提供专业尽职的投资服务。”

“我倾向于认为像云集这样的公司，上市以后成立网络传销的可能性不太大。”王新锐补充道，“云集早期（2015年）肯定涉嫌网络传销，但上市后要定期披露真实财报，若有传销，则等于自证犯罪。”北京嘉善律师事务所执行主任常亮也认为：构成传销行为的必备要件是“牟取非法利益”。在判定时，需要透过裂变现象，分清是牟取非法利益的拉人头行为，还是正常经营活动的涨粉新模式。从云集财报来看，其销售商品收入占比稳定在87%以上，这种会员制电商与“拉人头”存在本质区别。

表弟投入2万认购了400股，陆续获得了1000多块分红。他一度兴冲冲地告诉朋友：“兄弟，搞其他的亏得死，来做这个吧，零风险！”但好景不长，9月底有认股用户发现无法提现，没多久，红遍天确认跑路。一家名为“反传销微论”的网站将其列入了《传销骗局 | 预警！10月份最新崩盘、跑路、提现困难项目名单！》。

责任编辑：鲍一凡“债牛”摆尾未完 A股“牛头”露角□本报记者王姣年初以来，国内资本市场出现“股债双牛”格局。A股市场上证综指累计涨幅已超过10%，风险偏好回升令债券市场承压。但是，债牛并未戛然而止，10年期国债收益率仍震荡下行。超预期的金融数据公布后，宽信用效果几何成为市场人士讨论焦点，股债市场似乎也站到新的转折点。机构人士认为，当前实体经济仍有下行压力，预示债牛还未走完，利率短期调整后将重返下行趋势。随着社融企稳回升、企业盈利改善，市场对A股牛市将至的预期正在升温，资本市场可能进入“债牛尾、股牛头”时期。