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如何衡量行业景气度？由于模型衡量的是发债企业，自身具备一定规模体量，用上市公司的收入增速中位数代表景气度，比单纯参考整体行业景气度更有代表性；如何衡量公司竞争力？衡量公司核心竞争力的指标有很多，毛利率、公司和行业毛利率之差、专利数量和研发投入等等都是可选的刻画指标。我们认为毛利率能反映公司在产业链上的地位，高毛利的原因是高价格和低成本，反映了对上下游的利润挤压。或许有观点会认为毛利率高低有行业属性因素、周期性因素、上下游因素等外部条件，但是在违约民企普遍从事竞争性行业、对外多元化投资的大背景下，用毛利率刻画民企的核心竞争力，按照毛利率高低将不同行业、不同生命周期的民企排序，具备现实意义。

我们结合偿还能力和偿还意愿两方面的非财务前瞻指标，或许可以更有效地监测和评估企业风险的产生。将违约概率拆分成发行人偿还能力和偿还意愿。通过分析产业格局、公司战略、商业模式等经营层面的因素，以监测发行人偿债能力；通过研究公司治理、股权架构、团队稳定等治理层面因素，以评估发行人的偿债意愿。通过事件发生前相关企业的公告、年报和媒体报道，从非财务分析的角度，为投资者重新复盘事件发生前公司的瑕疵。

面对这样的场景，肯定有人不禁要问：像盲盒、球鞋这些原本风平浪静，甚至之前算不上大众、主流的爱好型市场产品，为何会出现如此大规模的市场炒作，这种炒作又为何能够将市场价格推向如此夸张的高点？事实上，这个问题的答案并不神秘，也谈不上有多复杂。归根结底，任何能够在市场上流动的商品，一旦具有受到消费者欢迎的稀缺性，便必然会招来那些专门利用这种流动性与稀缺性赚钱的“炒家”，这就像大海里的一点血腥味儿会迅速招来成群的鲨鱼一样，几乎算得上是投机世界里的“自然规律”。盲盒与限量款球鞋这种深受年轻人欢迎，又存在一定稀缺性的产品，伴随着市场发展壮大，可以说必然会得到投机者的“青睐”。

与此同时，IMF指出，虽然经济增长预期不变，但经济下行风险还在升高。首先，国际贸易形势走向的不确定性很高，对于经济增长仍然是个重大的隐患，一旦当前的乐观情绪遭遇快速反转，亚太地区以及全球的经济发展都会受到严重影响。其次，如果经济下行风险持续扩大，全球金融状况可能收紧，将对高杠杆率的国家产生更加严重的影响。

2009年，百年人寿成立。2010年，百年人寿保险业务收入10.21亿元，净亏损1.44亿元；2018年前三季度，百年人寿保险业务收入334.84亿元，净利润4.26亿元。2018年三季度，百年人寿核心、综合偿付能力分别为91.19%、103.77%。

高盛的交易部门正计划多年来的最大招聘狂潮。至于对象，则全集中在程序员身上，这标志着华尔街的未来走向。高盛交易部门工程联席主管Adam Korn表示，高盛寻求未来数月在交易部门增加逾100名工程师，承担技术相关的职位。高盛计划从科技和金融行业的竞争对手中挖人，而大部分新职位将设在纽约和伦敦。